香港以中小企业为主，由于市场化与国际化程度相对较高，多数企业目光相对长远，即使在资源性产品价格上涨的时候，也可能通过小幅加薪，以期利润不至于受到太大影响。二来，港府不希望公务员加薪太快、太高，因为政府与企业在薪酬方面的做法如果差得太远，其在公众中的形象与声誉势必会受到影响。

    港府的这种做法或许能给内地借鉴与启示。现在中国经济的流动性过剩成为一个非常棘手的难题，既不宜贸然加息，也不能靠人民币大幅升值来治理。2月初，央行货币委员会委员樊纲说，加薪能有效缓解人民币升值的压力，引得各方加以讨论。

    其实，早在去年年初，发改委下面的一个研究机构就曾提出过“升值不如加薪”的政策建议，问题的关键是——中小企业到底有多大的加薪动力？在分析这一问题之前，须先搞清楚两方面的形势。一是，现在外资并购势头与国企垄断地位都在上升，内生性市场资源越来越向这两股力量集聚；二是虽然现在流动性过剩，企业的劳动生产率在不断上升，但是利润率却在不断下降，同时技术进步程度也较低；在这样的情形下，中小企业几乎没有加薪的动力。而从各国的情形来看，强迫企业加薪实在不是一种好办法。

    如果工资价格上涨的速度与劳动生产率和全要素生产率相匹配，那么汇率就可以不升值。现在的情形是，工资增长的幅度一方面不及劳动生产率的上升幅度，另一方面又不能与通胀导致的资源性产品价格上涨并驾齐驱；同时，我国实际的全要素生产率的增长速度并没有一些官员所说的那么喜人，就算如樊纲所言每年以6%的速度增长，中小企业的增幅也还要差一大截。

    事实上，已有零星的珠三角企业开始主动给员工加薪。加薪并非是出于对严重缺工的无奈，相反，他们开始如香港中小企业一样，视加薪为一项激励法宝。给员工加薪不单单为了提高劳动生产率，同时还是技术的革新。但毕竟采取如此行动的企业是少数中的少数。全球最大的人力资源公司ECA国际2月6日发表最新的“全球最新薪酬趋势报告”称，中国内地企业今年预计薪酬增幅为6%.暂不论6%这一数字是否有高估之嫌，中小企业与大企业之间薪酬的差距有多大？同一企业不同级别员工薪酬差距有多大？这些恰恰是企业生产率与利润率提高和技术进步的核心源泉。

    大企业是尊贵之身，受行政资源与市场资源的宠爱并不足为怪。不过香港始终没有把中小企业抛到脑后，甚至连港府公务员加薪既定的“盯住”大企业的方案，也要不顾许多高级公务员的异议与反对，将中小企业薪酬水平也纳入参照范畴。相比之下，内地同样是内生性资源向大企业靠拢，然而小企业的尴尬处境不但没有多大改善，反而在一些取大企业作样本的经济学家高举的“高投资回报率”的灯红酒绿中被不断蹂躏，这是何等巨大的反差？

    退一步来讲，虽然不宜“强制”中小企业加薪，但置之不理肯定也不是上策。如果社会保障体系仍然无长足之改善，高垄断福利仍然不向普通民众源源不断输出，那么受冲击的将不仅仅是缺工企业与产业。